智通財經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報告稱，伴隨日益升級的消費(fèi)需求，對標(biāo)咖啡在海外高頻消費(fèi)，中國新茶飲行業(yè)正在高速擴(kuò)容。茶飲玩家百花齊放，高端品牌憑借產(chǎn)品品質(zhì)及創(chuàng)新、合適的零售點(diǎn)位、強(qiáng)大的品牌勢能，掘金更廣闊的下沉市場。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

需求：茶飲消費(fèi)具高頻、高基數(shù)特性，中國市場大有可為

中國各類軟飲料中，茶、咖啡等含咖啡因飲品銷售額增速靠前。2015-2020年和2020-2025年(預(yù)期)CAGR排名前三的軟飲料均為咖啡、茶和能量運(yùn)動飲料。相比其他軟飲料，咖啡、茶所含咖啡因含量較高，排列組合糖、奶等輕度上癮成分，能夠給飲用者帶來即刻的提神醒腦、愉悅感受，產(chǎn)品消費(fèi)頻次較高，客戶粘性較強(qiáng)。根媒體，預(yù)計2020-2025年，現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模將持續(xù)成長至3400億元，CAGR約為24.5%，增速顯著高于其他茶產(chǎn)品(茶葉、茶包及茶粉和即飲茶)。

參考具類似產(chǎn)品特性的咖啡在海外高頻&剛需消費(fèi)，茶飲在中國大有可為。對比來看，現(xiàn)制茶和咖啡在制作環(huán)節(jié)、功能成分、購買場景、文化傳統(tǒng)等方面來具有較高相似性?，F(xiàn)制咖啡在歐美、日本、南美市場龐大日均消費(fèi)杯數(shù)，居民已培養(yǎng)了長期穩(wěn)定的消費(fèi)習(xí)慣。根據(jù)媒體，2020年咖啡在中國/日本/美國/韓國/英國/法國/德國的人均消耗杯數(shù)分別約為9/290/350/378/440/548/901杯/年。而茶飲在中國底蘊(yùn)深厚，也擁有相當(dāng)高的消費(fèi)人群基數(shù)，茶飲在中國市場大有可為。此外，參考星巴克在咖啡領(lǐng)域地位，中國大陸有望孵化全球性的茶飲品牌。

人均收入提高推動消費(fèi)升級，消費(fèi)者愿為新茶飲多元化需求付費(fèi)。在人均消費(fèi)支出整體向上的趨勢下，新式茶飲作為"消費(fèi)升級類"產(chǎn)品受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境利好。消費(fèi)者對茶飲的需求逐步從單一的"解渴、好喝"提升到健康化、多元化、個性化、品牌化，并愿意為實(shí)現(xiàn)更高層次的需求付費(fèi)。

供給：標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化賦能，高端品牌有望掘金下沉市場

高端茶飲中喜茶、奈雪的茶市占率、消費(fèi)者心智占有表現(xiàn)靚麗。2020年中國高端現(xiàn)制茶飲零售額市占率前五大玩家分別為喜茶、奈雪的茶、KOI、樂樂茶和伏見桃山，CR2為46.6%，CR5為58.3%，高端市場集中度較高，且前兩大龍頭喜茶、奈雪的茶市占率遠(yuǎn)高于其他品牌。根據(jù)各品牌在主流社交媒體粉絲數(shù)量統(tǒng)計，截至3月16日，奈雪的茶、喜茶分別在微博、小紅書平臺擁有最高的粉絲數(shù)量，心智占領(lǐng)程度較高。

憑借多維優(yōu)勢，高端品牌正嘗試價格帶下沉，掘金大眾市場。2020年中低端茶飲合計占比約81%，且品牌集中度偏低，尚未跑出絕對龍頭。高端品牌憑借產(chǎn)品品質(zhì)及創(chuàng)新、合適的零售點(diǎn)位、強(qiáng)大的品牌勢能等多維優(yōu)勢，正通過價格帶下沉搶占市場，奈雪的茶、喜茶已從2022年初開始輪番降價，并持續(xù)推出20元以下新品。

新茶飲品牌正在競爭中謀求更高速的成長，整體呈現(xiàn)出線上化、標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化、茶飲 的趨勢。(1)線上化：日益發(fā)達(dá)的外賣網(wǎng)絡(luò)提升了現(xiàn)制茶飲的便捷性，目前疫情正在加速現(xiàn)制茶飲品牌線上渠道布局。(2)標(biāo)準(zhǔn)化：規(guī)模性的成長依托于標(biāo)準(zhǔn)化的供應(yīng)鏈和產(chǎn)品制作體系。(3)數(shù)字化：數(shù)字化推動全供應(yīng)鏈降本增效，精細(xì)化的會員運(yùn)營提高用戶粘性和復(fù)購率。(4)茶飲 ：增加咖啡、檸檬茶等可替代選項(xiàng)，歐包、簡餐拉寬顧客購買時間段。

來源：智通財經(jīng)網(wǎng)